米兰体育app下载安装最新版:2025年三季报点评：Q3归母净利润同比+164%3C职业复苏驱动成绩高增

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　　2025年前三季度公司完成经营收入38.26亿元，同比+16.80%；完成归母净利润3.48亿元，同比+72.56%；完成扣非归母净利润3.41亿元，同比+106.81%，公司成绩高增首要系3C职业复苏，公司拳头产品钻攻机销量大增。

　　2025年前三季度公司出售毛利率为25.33%，同比+2.17pct；其间单Q3，出售毛利率为25.80%，同比+2.30pct。咱们判别首要系公司毛利率较高的拳头产品钻攻机需求旺盛，收入占比提高。

　　3C板块复苏带动钻攻机需求，继续开辟机器人&低空等新式范畴1）钻攻机国产龙头，有望充沛获益于3C职业需求复苏：2024年下半年以来3C职业开端复苏，公司拳头产品钻攻机出货敏捷添加。未来跟着钛合金&AI在手机职业的遍及运用，有望带动机器人职业技术创新，钻攻机作为中心制作设备有望充沛获益。

　　2）继续投入研制，开辟机器人&低空等新范畴。2025前三季度，公司研制投入1.03亿元，同比+41.25%，继续加大对各产品系列整机、中心功用部件、数控系统二次使用等开发投入力度，此外针对人工智能、机器人、低空等新式范畴，推出多款定制化机型。

　　盈余猜测与出资评级：考虑到3C职业需求复苏&新范畴发展，咱们保持公司2025-2027年归母净利润猜测分别为5.17/6.44/8.08亿元，当时股价对应动态PE分别为31/25/20倍，保持“增持”评级。

　　危险提示：消费电子职业需求没有抵达预期、制作业复苏没有抵达预期、微观经济波动危险。